【11.5 SMM铜早会纪要】
宏观方面： 1）美元大幅反弹，止步五连跌，美元指数刷新近三日高点至97.57，在贸易前景的乐观情绪升温之下，美国国债收益率攀升，带动美元兑其它主要货币走强。.
2）美国9月工厂订单月率为-0.6%，低于预期及前值；美国9月耐用品订单月率终值为-1.2%，低于预期及前值。
3）欧元区10月Markit制造业PMI终值为45.9，高于预期及前值；欧元区11月Sentix投资者信心指数-4.5%，高于预期及前值。
基本面： 1）铜精矿：紫金矿业公告称，全资子公司紫金欧洲以初始购买价格2.4亿美元收购自由港勘探公司持有的CuAu72%的B类股份，由此获得自由港勘探公司持有的Timok铜金矿下带矿权益和Rakita持有的探矿权权益。
2）废铜：昨日精废价差为807元/吨。废铜货源紧张，近日持货商要价坚挺，所以下游对废铜票点有所下压，SMM废铜票点依旧按照6个点进行交易。目前市场关注中美贸易磋商以及未来废铜进口批文问题，中美双方能否持续释放利好信号也需要继续等待，再生铜进口批文数量大幅减少，未来供应预计会更紧张。
3）进口铜：昨日进口亏损150元/吨左右。 比价未见好转，市场需求继续保持清淡状态。昨日报价维持上周五水平，未见明显变化。进入11月，市场出货情绪渐浓，国内持续累库，在需求持续清淡的情况下预计市场报价仍会继续下调。
4）11月4日LME铜库存减3550吨至251475吨；上期所铜仓单库存增加983吨至69912吨。
5）现货：由于进入月初，企业暂无资金方面的限制，买货情绪有所升温，且叠加近期进口窗口关闭，导致市场流通货源有限，加速了持货商挺价，预计今日持货商报价依旧保持高企，但持续拉上空间有限，高价市场接受度预期较低。预计今日现货升水50-升水100元/吨。 铜价及预测：昨夜内外盘铜价上涨，主因受益于贸易局势向好发展，市场情绪转向乐观，全球股市上涨道琼斯指创下新高，美油突破57美元关口，金价亦回落至1510美元下方，对风险资产的偏好提振了铜价。尽管如此，宏观数据方面昨日公布的德国与欧元区10月Markit制造业指数显示德国制造业仍处于衰退，欧元区制造业处于7年来的[敏感词]跌幅，欧洲疲弱的经济表现限制了铜价上行的幅度。目前沪铜收阳，上方存在两根均线压力，对铜价上行存在阻碍。昨日收盘后由于美债收益率攀升，美元指数大幅反弹，油价较高点回落超0.6美元/桶，预计带动今日铜价回落。
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